股票配资合同范本 机构看金市：4月12日

　　华泰期货：贵金属市场情绪仍然高涨金银谨慎偏多股票配资合同范本

　　格林大华期货：支撑金价的四方面逻辑因素有所缓和金价才会不同程度回落

　　中国国际期货：易涨难跌，黄金再创历史新高

　　美国银行：周期性和结构性力量驱动金价走势

　　Invesco：对美联储降息前景的确认和债务担忧加剧推涨金价

　　【机构观点分析】

　　华泰期货早盘观点认为，昨日，欧洲央行连续第五次维持三大利率不变，并暗示即将降息。欧元区央行行长拉加德称不预设利率路径、不依赖美联储、不以汇率为目标。美国方面，3月PP1年率录得2.1%，为2023年4月以来新高，月率0.2%，均较预期低0.2个百分点。数据公布后，7月降息的可能性稍微增加。就贵金属的反应来看，黄金与白银继续冲高。目前来看，市场对于贵金属投资热情依然高涨，国内沪金持仓同样维持高位。因此在目前情况下，贵金属料仍将维持偏强态势。

　　格林大华期货早盘观点认为，宏观面上，美国通胀数据反弹，美联储6月降息预期下降，欧元区保持利率不变，降息箭在弦上，美元指数强势，给上涨的黄金价格带来抑制；但中东地区紧张局势有持续扩散的风险，这让避险因素在黄金价格强势上涨中占主导地位。黄金价格屡创新高，原因一是，美国处于美联储降息周期启动前期；二是美国大选带来的不确定性；三是地缘局势动荡；四是实体黄金需求提升。如果后期上述因素有所缓和，黄金价格才会有不同程度回落。

　　中国国际期货早盘观点认为，因超预期美国3月CPI受到打击的黄金很快卷士重来。隔夜公布的美国3月PPI年率录得2.1%，高于前值的1.6%但低于预期的2.2%，且服务价格上涨的影响被商品价格下降部分抵消。这缓和了CPI带来的通胀压力，因为据此可以预测核心PCE物价指数将只有小幅上涨。美国最新续请失业金人数录得181.7万人，高于前值的179.1万人和预期的180万人。这两项数据均提振了市场对美联储年内降息的信心。此外，地缘局势提升了避险情绪。整体黄金易涨难跌。

　　美国银行证券部门大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch在接受媒体采访时表示，黄金市场每天都处于强大的周期性和结构性力量之间的拉锯战中。当前，地缘分歧推动黄金出现了非常大的结构性趋势。实际上，“正是央行不信任央行，才导致了黄金市场的逢低买入心态。”Blanch认为，利率预期的变化也影响了货币，进而影响了金价。他重申美国银行仍预计2024年将三次降息，但如果美联储不兑现承诺，金价可能会暴跌。但他同时补充说，如果事情（通胀）真的发展到美联储进一步加息的地步，仍然预计央行的购买将防止金价暴跌。

　　景顺（Invesco）的投资策略主管Kristina Hooper表示，尽管美国3月份通胀数据高于预期，但预计美联储仍将在6月份降息。她同时说，即使美联储确实将其宽松周期推迟到今年晚些时候，但也明确表示利率正在下降。这一立场是当前位置金价尽管机会成本较高，但也没有阻止投资者进入市场的一个重要原因。（注：作为一种无收益资产，黄金的机会成本随着债券收益率的上升而上升。受美国3月通胀反弹影响股票配资合同范本，10年期美债收益率升至五个月高点）此外，她还表示，对债务的担忧加剧是推涨黄金的最重要因素。随着美国和全球债务的激增，黄金现在被视为对冲财政过剩的工具。